گروه بازار پول و سرمايه
به گزارش خبرگزاري موج، صنعت پتروشيمي كشور پس از رشد چند برابري ناشي از خوراك ارزان، معافيت مالياتي صادراتي و اختلاف قيمت ارز آزاد و مرجع، اكنون از كانون توجه خارج شده است. حذف گاز 70 توماني و تصويب خوراك 13 سنتي و ابهام در قيمت گاز سوخت بر شركت هاي پتروشيمي گاز پايه سايه انداخته است. 
اعلام گاز 265 توماني براي كل مصارف پتروشيمي ها نيز با مخالفت ها و مشكلاتي روبه رو شد. اين در شرايطي است كه P/E شركت هاي پتروشيمي به كمتر از 5 كاهش يافته است و در موارد بسياري در محدوده ي 4 معامله معامله مي شود. 
نسبت P/E گروه به محدوده 5.77 كاهش يافته است و با حذف هلدينگ خليج فارس در محاسبات ، نسبت P/E به كمتر از رقم فوق نيز كاهش مي يابد. 
سود شركت هاي پتروشيمي براساس ارز كمتر از 3000 تومان و بدون فرض بهبود در توليد و صادرات فرض شده است، فروضي كه منطقي و حتي محافظه كارانه است. انتظار براي به بهره برداري رسيدن فازهاي جديد پارس جنوبي ، مي تواند وضعيت تامين خوراك را براي پتروشيمي بهبود دهد. علاوه بر اين سود شركت هاي پتروشيمي عملياتي و متكي بر جريان وجه نقد ورودي است.
علاوه بر موارد فوق كه فرصت هاي صنعت پتروشيمي به شمار مي رود، توليد كنندگان اوره با ريسك هاي قابل توجهي مواجه است . قيمت اوره جهاني به دليل رقابت شديد و ظهور چين به عنوان يك صادركننده اوره به شدت كاهش يافته است و در محدوده 280 دلار كه بسيار پايين تر از بودجه هاي شركت هاي پتروشيمي است ، قرار دارد. 
در حالي كه بهار و تابستان فصل مصرف اوره است و در صورت عدم ايجاد تقاضاي قابل توجه يا خروج شركت هاي توليدي ، انتظاري براي بهبود قيمت اوره در سال پيشرو ديده نمي شود. در كنار اين مسأله، قيمت اوره فروش داخلي شركت هاي پتروشيمي با فرض رشد 20% تا 25% ناشي از افزايش قيمت گاز فرض شده است، اين درحالي است كه با وجود گذشت 75 روز از سال، هنوز هيچ گونه تصميمي در اين خصوص گرفته نشده است و قيمت اوره در بورس كالا نيز از بودجه شركت هاي پتروشيمي اوره ساز پايين تر است.
در حوزه ي ميعانات گازي، رشد قابل توجه صادرات در دو ماه ابتداي امسال كه رشد بيش از 100% نسبت به مدت مشابه سال گذشته نشان مي دهد، حاكي از رفع مشكلات صادرات، حمل و نقل و انتقال پول است. عمده ي اين مشكلات در هلدينگ پتروشيمي خليج فارس و از جمله پتروشيمي پارس مرتفع شده است و امكان تامين خوراك بهتر و بيشتر گازي را براي پتروشيمي جم ممكن مي سازد.
وضعيت فعلي شركت هاي پتروشيمي الفيني در قيمت خوراك و نرخ فروش از شركت هاي ديگر پتروشيمي پايدار تر و مطمئن تر است. قيمت هاي جهاني و داخلي در حد بودجه و حتي بيشتر از بودجه بيشتر شركت هاي پتروشيمي الفيني است.
در ديدگاه توسعه اي، صنعت پتروشيمي كشور با طرح هاي توسعه متكي بر گاز 70 توماني و عمدتا اوره متمركز شده است و در پتروشيمي هاي الفيني طرح هاي توسعه اي در شركت هاي پتروشيمي بورسي ديده نمي شود. اين در حالي است كه اهتمام وزارت نفت و شركت ملي پتروشيمي بر اجراي طرح هاي الفيني از جمله اتيلن و پروپيلن پايه براي ايجاد ارزش افزوده بيشتر و ايجاد زنجيره ي ارزش افزوده در صنايع پايين دستي است.

مهدي آزادواري
مديرعامل شركت سرمايه گذاري تدبير فرهنگيان - See more at: http://www.mojnews.com/fa/Miscellaneous/ViewContents.aspx?Contract=cms_Contents_I_News&r=1371832#sthash.Aotd8z2Y.dpuf